ADI AGUNG SIMON RIHI Pengarang PAULINA YURITHA AMTIRAN Dosen Pembimbing 1 YURI S. FA'AH Dosen Pembimbing 2 Wehelmina Mariana Ndoen Ketua Penguji

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kondisi financial distress pada perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, yaitu PT Gudang Garam Tbk (GGRM) dan PT HM Sampoerna Tbk (HMSP) selama periode 2019–2023. Metode yang digunakan adalah deskriptif kuantitatif dengan analisis rasio keuangan, meliputi current ratio, debt to asset ratio, debt to equity ratio, return on assets, return on equity, dan net profit margin. Hasil penelitian menunjukkan bahwa PT Gudang Garam Tbk mengalami tekanan keuangan yang cukup signifikan, terlihat dari menurunnya rasio profitabilitas dan likuiditas serta tingginya ketergantungan terhadap utang. Sementara itu, PT HM Sampoerna Tbk memiliki kinerja keuangan yang lebih stabil dan sehat. Penurunan ROA dan NPM menjadi indikator utama kondisi distress. Penelitian ini memperkuat teori sinyal, di mana rasio keuangan menjadi indikator penting bagi investor dalam menilai kondisi perusahaan, serta teori struktur modal yang menyoroti risiko akibat tingginya penggunaan utang. Implikasi teoritis dari penelitian ini adalah memperkuat validitas kedua teori tersebut, sedangkan secara praktis, hasil penelitian dapat digunakan oleh manajemen perusahaan, investor, kreditor, dan regulator untuk melakukan evaluasi dan mitigasi risiko financial distress. Kata kunci: Financial Distress, Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Teori Sinyal, Teori Struktur Modal